Piše Armin Zeba
>3 biliona USD iznosi globalno tržište zelenih obveznica
7,6 miliona KM prikupila Naša banka prodajom zelenih obveznica
Javna ponuda MKD Partnera okončana je stopostotnim uspjehom (naslovnica Prospekta – ako možeš, spusti malo logo i naziv Prospekta, a izbriši avgust – uglavnom, da ne bude pretjeano uspravna slika, a da se vidi ilustracija naslovnice prospekta)
Partnerove zelene obveznice prve su koje su emitirane putem SASE (sase iz arhive/položena)
Zelenе obveznice, kao dugoročni vrijednosni papiri čiji su prihodi striktno namijenjeni finansiranju ekološki prihvatljivih projekata poput ulaganja u obnovljive izvore energije, poboljšanje energetske efikasnosti, elektromobilnost ili upravljanje otpadom, posljednjih godina su jedan od najbrže rastućih mehanizama za kanaliziranje kapitala privatnih investitora. Globalno tržište zelenih obveznica premašuje vrijednost od tri biliona američkih dolara, a njihovi glavni emiteri su razvojne banke i velike energetske grupacije, koje tim putem podstiču širok spektar aktivnosti – od izgradnje vjetroparkova i solarnih elektrana, preko modernizacije distributivnih mreža i unapređenja energetske efikasnosti zgrada, do uvođenja “čistog“ transporta i upravljanja vodnim resursima.
Partnerova emisija bila je stopostotno uspješna, a kupovne naloge unijelo je ukupno 50 investitora, koji su kupovali količine od jedne do 3.000 obveznica
Pionirske emisije
U Bosni i Hercegovini, tržište zelenih obveznica još je “u povoju“. Pionirski iskorak u tom smjeru napravila je banjalučka Naša banka, koja je dvjema emisijama sedmogodišnjih zelenih obveznica pojedinačne nominalne vrijednosti od 100 KM, s kamatnim stopama od 5,15 i 5,25 posto, realiziranim putem javnih ponuda na Banjalučkoj berzi (BLSE) krajem 2023. i u proljeće 2024. godine, prikupila ukupno 7,6 miliona konvertibilnih maraka (4.227.000 KM u prvoj i 3.377.000 KM u drugoj emisiji). Potom je uslijedilo svojevrsno zatišje, koje je prekinuto tek u novembru 2025. godine, kada je i na Sarajevskoj berzi (SASE) uspješno okončana prva emisija zelenih obveznica kojom je za emitenta – tuzlansko Mikrokreditno društvo Partner, prikupljeno 1,5 miliona KM.
Zelene obveznice MKD Partner nose prinos na glavnicu po fiksnoj godišnjoj kamatnoj stopi od 4,00 posto, s tim što se isplata glavnice vrši jednokratno – po dospijeću za dvije godine, dok će se kamate isplaćivati polugodišnje. Za razliku od javnih ponuda Naše banke, koje su realizirane sa oko 60 i 80,40 posto upisanih i uplaćenih obveznica, Partnerova emisija bila je stopostotno uspješna i, kako se navodi u izvještaju SASE “za predmetnim obveznicama je vladalo izuzetno veliko interesovanje investitora – ukupno je 50 investitora unijelo kupovne naloge za ovaj instrument, pri čemu je bio značajan udio i malih, takozvanih retail investitora, što je vidljivo iz količina kod unesenih kupovnih naloga, koje su se kretale od jedne pa do 3.000 obveznica“.
Sredstva će se koristiti za mikrokredite namijenjene projektima koji donose uštede primarne energije i/ili smanjenje emisije CO₂, što uključuje ulaganja u unapređenje energijske efikasnosti i obnovljive izvore energije
“Interes investitora je bio veći od iznosa emisije zelenih obveznica, što je dokaz da tržište prepoznaje značaj zelenih finansijskih instrumenata.
Na osnovu ovog iskustva, planiramo nove emisije zelenih obveznica već u 2026. godini, u skladu sa potrebama za izvorima finansiranja i tržišnim uslovima“, zadovoljni rezultatima svoje prve emisije zelenih obveznica su i u MKD Partner, iz čije Uprave u izjavi za Business Magazine objašnjavaju da ih je njihovo opredijeljenje za taj oblik zaduživanja “rezultat strateškog opredjeljenja ka održivom razvoju i zadržavanju liderske pozicije u zelenom finansiranju“. Uz opasku da “zelene obveznice nam omogućavaju diverzifikaciju izvora finansiranja, dalji rast portfolija i pionirski doprinos razvoju tržišta kapitala u dijelu zelenih obveznica“, iz Uprave pritom napominju da je primarni cilj ovog finansijskog aranžmana smanjenje emisije ugljen-dioksida, odnosno ušteda energije kroz projekte energetske efikasnosti i obnovljivih izvora energije.
SASE
Pozitivan trend
Precizirajući da u portfoliju Partnera, kao tržišnog lidera u projektima energetske efikasnosti, zeleni mikrokrediti trenutno imaju udio od 32 posto, iz Uprave ukazuju da potražnja za tom vrstom pozajmica kontinuirano raste te izražavaju očekivanje da će “emisija obveznica dodatno povećati navedeni udio i ubrzati pozitivan trend koji je već prisutan“.
“Sredstva će se koristiti za mikrokredite namijenjene projektima koji donose uštede primarne energije i/ili smanjenje emisije CO₂. To uključuje ulaganja u mjere unapređenja energijske efikasnosti i u obnovljive izvore energije.
Uslovi kreditiranja bit će usklađeni sa postojećom kreditnom ponudom, koja je konkurentna i prilagođena potrebama korisnika“, rezimiraju iz Partnera, dodajući da će, osim ulaganja u energetsku efikasnost i obnovljive izvore energije, u fokusu poslovnih aktivnosti tog mikrokreditnog društva u narednom periodu biti rast kreditnog portfolija u cjelini, “uz snažnu podršku projektima održive poljoprivrede, programima namijenjenim mladima i ženama, te inicijativama koje jačaju finansijsku stabilnost naših klijenata“.
Njemački validator
“Validator – kompanija MACS Energy & Water GmbH iz Njemačke, ima zadatak da potvrdi da su sredstva korištena za zelene projekte i da procijeni ostvarene efekte (smanjenje emisije CO₂ i uštede energije).
Krajnji rok za objavu izvještaja je osam dana nakon dospijeća obveznica, a procjena se temelji na dokumentaciji koja prati ulaganja sredstava i standardizovanim metodologijama validatora, te korištenju alata eSave za mjerenje efekata ulaganja u energijsku efiksanost i obnovljive izvore energije.
Odmah po plasmanu sredstava iz prve emisije zelenih obveznica, validator će početi rad na izradi izvještaja, te se njegova objava očekuje znatno prije navedenog krajnjeg roka. Time osiguravamo transparentnost i vjerodostojnost emisije“, napominju iz MKD Partner.
